2020-07-07
債券ETF

【海外債券ETF】什麼是債券ETF?如何投資海外債券ETF?

投資工具中最常聽到的就是股票,
但是作為一個股票投資者也必須有資產配置的觀念,
而選擇債券搭配股票就是一種很好的資產配置方式,
因為股票和債券的相關性較低。
本篇就會介紹什麼是債券ETF,主要在海外的債券ETF,
因為海外ETF的選擇更多元,而且現在開海外證券戶也相對方便,
最後會介紹3支不同的債券ETF給不同的投資者。

適合對象

  • 不了解債券ETF者
  • 想要投資債券ETF者
  • 透過投資債券ETF做到資產配置
  • 債券ETF的優缺點

什麼是債券?

債券是發行機構為籌集資金發行,在約定時間支付一定比例的利息,並在到期時償還本金的一種有價證券。

債券持有人(即投資者)為債權人,而債券發行人即為債務人。
債權人有權按約定的條件向債務人取得利息和收回本金。

債券不論何種形式,大都可以在市場上進行買賣,並因此形成了債券市場

債券面額都是幾十萬、幾百萬起跳,
一般大眾是很少有人可以擁有這筆資金全部投入債券市場,
所以都是投資機構再買賣,一般投資人可以投資債券的方式就是購買基金或是ETF。

債券的四個組成要素

  1. 發行機構:償付本金(票面價值)與票面利息給債券投資人的機構。
    〈中央或地方政府、企業 〉
  2. 本金(票面價值):發行機構向投資人籌資並承諾於到期時,償付給投資人的金額
  3. 票面利息:發行機構承諾定期支付給投資人的利率,一般來說是年化利率
  4. 到期日:債券發行機構承諾支付債券上所列明之本金與最後一期票面利息的日期
    越近到期的利率會越低,因為相對穩定;越久到期的利率越高,因為風險相對高。
  5. 殖利率:債券也可在次級市場流通,並有移轉價格,
    投資人若從次級市場買進債券,一直持有到債券的到期日為止,這段期間的實質投資報酬率

什麼是債券ETF?

ETF 就是一籃子的標地物,債券ETF就是一籃子的債券,
剛剛前面有提到,一檔債券需要的資金會很大,需要幾十萬甚至幾百萬,
對於一般投資人來說直接購買債券的門檻比較高。

於是有了債券ETF,是屬於被動式投資,包含政府債、公司債、地方債等以債券做為投資標的ETF。
以美國來說,債券ETF也可以在股票市場中交易,一般投資人可以很容易的投資這種金融商品。
而且債券ETF中會包含多檔、不同到期日的債券,也相對分散風險,
即使單一債券的違約對整檔ETF而言的影響也不大。

而台灣只能透過基金的方式購買債券,
相對來說美國可以在股票市場中購買債券ETF,
更適合一般投資人交易,流動性高、透明度高、費用更便宜。

延伸閱讀:【ETF介紹】ETF是什麼?新手投資也能比別人提早10~30年退休

債券價格和利率的關係

債券價格和市場利率是呈現反向關係。

投資者願意支付債券的價格會受市場利率影響,
假如現在市場利率高於發行現有債券時的票面利率,
那這些債券的價格通常會下跌,因為隨著市場利率上升,
市面上有更多投資工具會有更好的報酬率,就會使得這些債券不具有吸引力,
債券價格有就隨之下跌。

反之,如果市場利率下跌,債券的價格通常會上漲。
這也就是為什麼股市來臨時資金都往債券方向跑,
債券比股市收益更穩定、風險也較小。

債券價格和市場利率的關係也可以套用在債券價格和殖利率的關係,
殖利率上升,債券價格會下跌;殖利率下跌,債券價格會上升。

債券價格和利率關係

債券ETF類型

根據發行方不同,可分為公債及公司債券。

投資者購入債券,就是借出資金給政府、大企業或其他債券發行機構。

公債

政府如果需要建構大型基礎建設,而銀行無法提供如此龐大的現金流時,
政府就會發行債券,向大眾籌資。

公債因為是屬於政府發行的債券,違約機率趨近於0,
所以風險較低、報酬率也相對低

公債又可以分為兩種

  • 國債:國家的中央政府發行的債券
  • 地方債券:由地方政府發行的債券,

公司債

為企業直接向大眾籌借資金的金融工具,
是公司基於營運需要直接向社會大眾借錢融資的負債型態,
投資人可以「定期」收到發行公司支付的利息及償還的本金。
風險較高、報酬率也相對較高

公司債的主要類型:

  • 具有擔保品的公司債:此類債券於公司破產時有附屬擔保品為背書
  • 無擔保品的公司債:此類債券在發行時以公司信譽及聲譽為背書為負擔保品,
    償還來源為公司的營運所得
  • 可贖回公司債:為了吸引投資人來購買
    (例如:開放第幾年可贖回)
  • 可轉換公司債:債券可依同等金額價值轉換成股票
    (例如:第幾年可以由債券轉為股票)

債券ETF優點

風險低

股票的價格有可能跌到歸零,但是債券很少出現這種狀況,
如果發行債券的公司或政府真的出現破產的危機,
債券持有者也許會需要承受風險,
但債券持有者至少可以在公司出售資產〈機器、專利、房地產等等〉時,
可以有優先分配利益,然後才輪到股東,
所以風險相對於股票來的低。

相較之下,股票價值可能會歸零,債券卻很少出現這個狀況。

流動性

債券ETF可以在開盤時間內任意交易,更具有流動性,
也比單獨得債券有更大的透明性,價格可以按照投資人設定做買賣。

成本較低

前面提到,一檔債券可能會需要幾十萬到幾百萬的資金,
但是投資在債券ETF需要的資金可以從幾十美元到幾百美元而已,
相對小資族更好入手。

分散風險

一檔債券ETF裡面會包含多檔的債券,因此儘管有其中一項債券違約,
對整體的債券ETF影響也不會太大,其他檔的債券會分攤其中的損失,
你可以投資一檔債券ETF達到更好的分散風險。

債券ETF注意事項

追蹤的債券

債券ETF會追蹤其中的債券,挑選債券ETF時要注意追蹤什麼債券,
如果是垃圾債券就要小心違約的風險,
也盡量挑選更貼近債券走勢的ETF。

到期日

每一個債券ETF都會追蹤不同到期日的債券,
這可以依照你的財務目標設定要哪一種到期日的債券ETF。

越久到期的債券利率相對來說較高,風險會比較高,
當債券ETF中的某一檔債券即將到期,債券ETF會將債券剔除,
所以債券ETF永遠不會有到期的問題。

到期日可以分為三種:

  • 短期:1年~3年
  • 中期:3年~10年
  • 長期:10年以上

利率風險

剛剛前面提到利率和價格的反向關係,
當今天的利率上升時,也會造成債券ETF價格下跌,
反之,當利率下跌時,債券ETF價格就會上升。

費用

ETF都會有內扣手續費,這點要特別注意,
因為每一支ETF的手續費不一樣,
盡量挑選手續費較低的,
雖然ETF會長期持有,但長期扣繳高手續費也會墊高整體成本。

信用評等

要判斷發行者出現違約的風險可以注意:信用評等機構的評等,
信用評等的目的是顯示受評對象違約風險的大小, 
但信用評等衡量的只有某個時間點,而評等結果會隨著時間改變,
全世界三大信評機構:標準普爾(Standard & Poor’s)、穆迪(Moody’s)、惠譽(Fitch)
信用評等機構可能基於自身的利益關係而給出不符的信用評等。

例如:2008年次貸危機有一部分原因就是因為信用評等機構給予這些金融商品
高等評價,以至於許多投資人相信信用評等機構的評價而購入該金融商品。

信用評等越高的債券違約風險越小,反之,信用評等越低的債券違約風險越高。

為什麼你要配置債券ETF?

如果你今天的投資工具其中一項是股票的話,
我強烈建議你在資產配置中多加上債券ETF,
因為依照下圖的「資產之間的相關係數中」
0代表0相關,這意味著這兩項投資工具的風險可能顯著降低。

股票和債券的相關係數是:-0.16
大部分風險可消除,
也就是說,當股票上漲時和債券不一定會上漲,
相對的,當股票下跌時和債券也不一定會下跌,
所以這可以做到分散風險和資產配置。

資產之間的相關係數
資產之間的相關係數

延伸閱讀:【資產配置】什麼是資產配置?資產配置四種策略介紹

如何投資海外債券ETF

開海外證券戶

一般投資人可以從美股市場中直接購買債券ETF,
現在海外券商都可以直接在網路上開戶非常方便。

我現在也是開 eToro 和 Firstrade,這兩個平台都有很多的債券ETF可以做選擇。

延伸閱讀:
【美股投資】Top 4 券商比較
【eToro註冊教學】3步驟教你如何在 eToro 上開戶
【Firstrade註冊教學】開戶只要3分鐘含圖解

購買海外債券基金

也可以直接上網到海外基金公司購買債券基金,
例如:Vanguard、iShare等等,
但是相對於ETF,基金的手續費較高,而且流動性相對較低。

延伸閱讀:【指數型基金 vs 指數股票型基金(ETF)】兩個差在哪?新手找到適合自己的投資工具

3支債券ETF

Vanguard總體債券市場ETF(BND)

BND追蹤廣泛的市場債券指數,其主要投資地區為美國,
投資標的為債券型,像是美國公債、投資級公司債等等。
BND的平均到期日是6.3年,是中期的債券,
適合中長期目標的投資人持有,而且Vanguaed主打的低費用,BND的費用就非常低。

債券ETF

投資組合中,美國政府債佔了63.3%,A等級以上的債券有19.1%,
整體的信用評等都是優良等級的。

債券ETF

費用:0.035%

iShares 1-3年期美國公債ETF(SHY

如果你想讓你的投資組合保持低風險,那麼可以考慮投資這支ETF,
這是最好的美國國債ETF之一,借款人為美國政府,
美國政府要違約的機率非常低,所以屬於低風險的債券ETF。

這支債券ETF是三年或更短時間內到期的債券。
平均得到期日是1.91年,99.91%是美國國庫券。

債券ETF
債券ETF

費用:0.15%

SPDR彭博巴克萊高收益債ETF(JNK

這支是高收益(垃圾債券),
會介紹這支是因為如果你是追求高風險、高報酬的投資人,可以研究這支,
其中Bb和B等級的債券占了87.23%。
JNK的總資產約為100億美元,投資於信用評等較低的公司債券。
其中包括飛機零件製造商TransDigm Group(TDG)和
小型醫院運營商Community Health Systems(CYH)。
如果你在追求更高的報酬和風險時,JNK是一項有吸引力的投資。

債券ETF

費用:0.4%

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By Sherry

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