投資觀念
【MSCI指數】什麼是MSCI？成分股有哪些？MSCI如何影響股市？
5 月
2020年5月13日MSCI公布半年度權重調整結果，台股在三大指數中都被調降，
那什麼是MSCI？MSCI指數有哪些？這會如何影響？台股的成分股有哪些？
這些都會在今天的文章中一一向各位介紹。
內容目錄
適合對象
- 股票操作者
- 全球股市觀察者
MSCI 介紹
MSCI 是摩根士丹利資本國際公司（Morgan Stanley Capital International）所編製的指數，
這是一家美國投資研究公司，為機構投資者和對沖基金提供股票指數，
（股票基金、收入型基金、對沖基金股價指數和股東權益投資組合分析。）
如同台灣加權指數、S&P500、道瓊指數等，
MSCI 指數類型包括產業，國家，地區等，範圍涵蓋全球，
為歐美基金經理人對全球股票市場投資的重要參考指數。
MSCI 歷史
1969年，Capital International納入了許多股票指數以反映國際市場，
這個指數是針對美國地區以外的第一個市場指數。
1986年，摩根士丹利（Morgan Stanley）購買了 Capital 數據的許可權，
並縮寫為MSCI，摩根士丹利（Morgan Stanley）成為最大股東。
2004年，MSCI以大約8.164億美元收購了風險管理和投資組合分析公司Barra。
兩家公司的合併後成為新公司MSCI Barra，該公司於2007年通過首次公開募股（IPO）分離出來，
並在紐約證券交易所（NYSE）上市，股票代碼為 MSCI。
該公司於2009年成為一家完全獨立的獨立上市公司。
MSCI有超過160,000種股票指數，專注於不同的地理區域和股票類型，
例如小型股，中型股和大型股。
MSCI 指數
MSCI 有各種地區的指數，以及股票類別（例如小型股，大型股和中型股）的全球指數。
四個最受歡迎的指數包括：
- MSCI 新興市場指數
- MSCI 邊境國家指數
- MSCI EAFE 外國指數
- MSCI 世界指數
MSCI 新興市場指數
新興市場指數追蹤以下26個開發中國家的股市表現：
阿根廷、巴西、智利、中國 、 哥倫比亞 、 捷克共和國 、 埃及 、
希臘 、 匈牙利 、 印度 、 印度尼西亞 、 韓國 、 馬來西亞 、
墨西哥 、 巴基斯坦 、 秘魯 、 菲律賓 、 波蘭 、 卡塔爾 、
俄羅斯 、 沙特阿拉伯 、 南非 、 台灣 、 泰國 、 土耳其和阿拉伯聯合酋長國。
該指數匯集了在這些國家的股票市場上上市的所有公司的市值。
該指數被認為是衡量新興市場股票表現的良好指標。
佔全球總市值的13％。
MSCI 邊境國家指數
邊境國家指數創立於2007年，包含28個邊境國家（FM）國家/地區的大中型股票。
該指數包括93個成分股，覆蓋每個國家約85％的自由流通量調整後市值。
邊境國家指數追踪的國家的股票比新興市場波動更大。
邊境國家指數有很大的增長空間，也可以說是獲利空間比較大，不過主要風險是交易量非常少。
如果經濟惡化，會不容易售出。這也意味著它們可以更容易地被對沖基金操縱。
如果要投資於邊境國家指數，必需要了解該國家的政治和經濟。
這些國家容易受到全球貿易、貨幣和央行政策變化的影響。
MSCI EAFE 外國指數
EAFE指數不包括美國和加拿大在內的已開發市場。
EAFE代表Europe, Australasia, and the Far East（歐洲，大洋洲和遠東地區）。
MSCI EAFE指數由以下21個已開發市場市場國家指數組成：
澳大利亞、奧地利、比利時、丹麥、芬蘭、法國、德國、香港、愛爾蘭、
以色列、意大利、日本、荷蘭、新西蘭、挪威、葡萄牙、新加坡、西班牙、瑞典、瑞士和英國。
MSCI 全球指數
全球指數衡量了4,500家遍布全球的大中型公司的市場表現，這也經常視為世界股票市場的狀況。
不包括新興市場國家的股票，因此視為已開發國家指數。
包括以下23個國家：澳大利亞、奧地利、比利時、加拿大、丹麥、芬蘭、
法國、德國、香港、愛爾蘭、以色列、意大利、日本、荷蘭、新西蘭、挪威、
葡萄牙、新加坡、西班牙、瑞典、瑞士、英國和美國。
MSCI AC 世界指數包括世界上所有國家和新興市場指數。
“ AC”代表「所有國家/地區（All Country）」。
MSCI 調整時間
每年2月、5月、8月、11月指數權重調整，
2月 和 8月 是 季度調整，5月 和 11月 是 半年度調整，
MSCI指數權重調整的重點在於公布納入指數計算的新增個股，或遭剔除的個股及個股的權重。
個股遭到增刪的通常會造成相關股價的波動，
被新增的會漲（買壓）被剔除的個股會下跌（賣壓）。
會有這樣的現象是因為投資人的預期作用，但是這只會是短期的波動，長期依舊會看這間公司的營運狀況。
指數權重評等結果通常是在月初或月中公布，月底生效。
以2020年5月為例，5月13日公布停整，5月29日盤後生效。
MSCI 如何影響股市？
全球超過 80％ 基金經理人是以 MSCI 編列的全球指數，作為資金配置與避險策略的參考指標
因此，MSCI 任何指數調整動作將直接影響國際基金經理人的投資方向。
這也意味著，
如果台灣的在MSCI 指數的權重中增加，代表台股得重要性提高，會吸引外資湧入，股價會提高；
如果權重降低，外資不會湧入，股價也相對較低。
3個與台灣相關的MSCI指數
「MSCI 全球新興市場指數」「MSCI 亞洲除日本指數」「MSCI 全球市場指數」
可以看到上面的分類中，台灣是被歸類在新興國家指數之中。
台灣目前在這三個指數中的權重比（2020年5月），這些權重是會被調整：
- MSCI 全球新興市場指數： 12.30%
- MSCI 亞洲除日本指數： 13.52%
- MSCI 全球市場指數：1.50%
MSCI 台灣指數成分股
目前 MSCI 台灣指數成分股總共有88間公司，以下是按照權重比排列。
權重最大的是台積電 37.08%，其次是鴻海的5.01%，第三是聯發科的3.19%。
如何交易MSCI？
MSCI是一種指數，你無法直接購買指數，不過可以購買追蹤MSCI指數的指數型基金。
以下皆為純粹舉例，不代表推薦個股！
例如：元大MSCI台灣（006203）、元大MSCI金融（0055）、富邦摩台（0057）、
iShares MSCI台灣ETF（EWT）、iShares MSCI World ETF等等。
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另一種做法是可以研究被新增的個股，再買入該公司，通常調整完後都會有一波上漲，
以2020年5月最新調整的個股：
- 台股在全球標準型指數成分股新增矽力-KY檔，
該股是由全球小型指數成分股轉入全球標準指數成分股，潤泰全遭剔除； - 全球小型指數成分股則是新增13檔，
凌華、世芯-KY、華擎、嘉晶、茂林-KY、金像電、和潤、宜鼎、敦南、帆宣、合一、潤泰全、泰山
剔除英利-KY、恒耀、矽力-KY
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By Sherry
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