2020-09-29
MSCI 指數

【MSCI指數】什麼是MSCI?成分股有哪些?MSCI如何影響股市?

2020年5月13日MSCI公布半年度權重調整結果,台股在三大指數中都被調降,
那什麼是MSCI?MSCI指數有哪些?這會如何影響?台股的成分股有哪些?
這些都會在今天的文章中一一向各位介紹。

適合對象

  • 股票操作者
  • 全球股市觀察者

MSCI 介紹

MSCI 是摩根士丹利資本國際公司(Morgan Stanley Capital International)所編製的指數,
這是一家美國投資研究公司,為機構投資者和對沖基金提供股票指數,
(股票基金、收入型基金、對沖基金股價指數和股東權益投資組合分析。)
如同台灣加權指數、S&P500、道瓊指數等,
MSCI 指數類型包括產業,國家,地區等,範圍涵蓋全球,
為歐美基金經理人對全球股票市場投資的重要參考指數。

MSCI 歷史

1969年,Capital International納入了許多股票指數以反映國際市場,
這個指數是針對美國地區以外的第一個市場指數
1986年,摩根士丹利(Morgan Stanley)購買了 Capital 數據的許可權,
並縮寫為MSCI,摩根士丹利(Morgan Stanley)成為最大股東。
2004年,MSCI以大約8.164億美元收購了風險管理和投資組合分析公司Barra。
兩家公司的合併後成為新公司MSCI Barra,該公司於2007年通過首次公開募股(IPO)分離出來,
並在紐約證券交易所(NYSE)上市,股票代碼為 MSCI。
該公司於2009年成為一家完全獨立的獨立上市公司。

MSCI有超過160,000種股票指數,專注於不同的地理區域和股票類型,
例如小型股,中型股和大型股

MSCI 指數

MSCI 有各種地區的指數,以及股票類別(例如小型股,大型股和中型股)的全球指數。
四個最受歡迎的指數包括:

  • MSCI 新興市場指數
  • MSCI 邊境國家指數
  • MSCI EAFE 外國指數
  • MSCI 世界指數

MSCI 新興市場指數

新興市場指數追蹤以下26個開發中國家的股市表現:
阿根廷、巴西、智利、中國 、 哥倫比亞 、 捷克共和國 、 埃及 、
希臘 、 匈牙利 、 印度 、 印度尼西亞 、 韓國 、 馬來西亞 、
墨西哥 、 巴基斯坦 、 秘魯 、 菲律賓 、 波蘭 、 卡塔爾 、
俄羅斯 、 沙特阿拉伯 、 南非 、 台灣 、 泰國 、 土耳其和阿拉伯聯合酋長國。

該指數匯集了在這些國家的股票市場上上市的所有公司的市值。
該指數被認為是衡量新興市場股票表現的良好指標。
佔全球總市值的13%

MSCI 邊境國家指數

邊境國家指數創立於2007年,包含28個邊境國家(FM)國家/地區的大中型股票。
該指數包括93個成分股,覆蓋每個國家約85%的自由流通量調整後市值。
邊境國家指數追踪的國家的股票比新興市場波動更大。

邊境國家指數有很大的增長空間,也可以說是獲利空間比較大,不過主要風險是交易量非常少。
如果經濟惡化,會不容易售出。這也意味著它們可以更容易地被對沖基金操縱。
如果要投資於邊境國家指數,必需要了解該國家的政治和經濟。
這些國家容易受到全球貿易、貨幣和央行政策變化的影響。

MSCI EAFE 外國指數

EAFE指數不包括美國和加拿大在內的已開發市場。
EAFE代表Europe, Australasia, and the Far East(歐洲,大洋洲和遠東地區)。

MSCI EAFE指數由以下21個已開發市場市場國家指數組成:
澳大利亞、奧地利、比利時、丹麥、芬蘭、法國、德國、香港、愛爾蘭、
以色列、意大利、日本、荷蘭、新西蘭、挪威、葡萄牙、新加坡、西班牙、瑞典、瑞士和英國。

MSCI 全球指數

全球指數衡量了4,500家遍布全球的大中型公司的市場表現,這也經常視為世界股票市場的狀況。
不包括新興市場國家的股票,因此視為已開發國家指數。

包括以下23個國家:澳大利亞、奧地利、比利時、加拿大、丹麥、芬蘭、
法國、德國、香港、愛爾蘭、以色列、意大利、日本、荷蘭、新西蘭、挪威、
葡萄牙、新加坡、西班牙、瑞典、瑞士、英國和美國。

MSCI AC 世界指數包括世界上所有國家和新興市場指數。
“ AC”代表「所有國家/地區(All Country)」。

MSCI 調整時間

每年2月、5月、8月、11月指數權重調整,
2月 和 8月 是 季度調整,5月 和 11月 是 半年度調整

MSCI指數權重調整的重點在於公布納入指數計算的新增個股,或遭剔除的個股及個股的權重。
個股遭到增刪的通常會造成相關股價的波動,
被新增的會漲(買壓)被剔除的個股會下跌(賣壓)。
會有這樣的現象是因為投資人的預期作用,但是這只會是短期的波動,長期依舊會看這間公司的營運狀況。

指數權重評等結果通常是在月初或月中公布,月底生效。
以2020年5月為例,5月13日公布停整,5月29日盤後生效。

MSCI 如何影響股市?

全球超過 80% 基金經理人是以 MSCI 編列的全球指數,作為資金配置與避險策略的參考指標

因此,MSCI 任何指數調整動作將直接影響國際基金經理人的投資方向。

這也意味著,
如果台灣的在MSCI 指數的權重中增加,代表台股得重要性提高,會吸引外資湧入,股價會提高;
如果權重降低,外資不會湧入,股價也相對較低。

3個與台灣相關的MSCI指數

「MSCI 全球新興市場指數」「MSCI 亞洲除日本指數」「MSCI 全球市場指數」
可以看到上面的分類中,台灣是被歸類在新興國家指數之中。
台灣目前在這三個指數中的權重比(2020年5月),這些權重是會被調整:

  • MSCI 全球新興市場指數: 12.30%
  • MSCI 亞洲除日本指數: 13.52%
  • MSCI 全球市場指數:1.50%

MSCI 台灣指數成分股

目前 MSCI 台灣指數成分股總共有88間公司,以下是按照權重比排列。
權重最大的是台積電 37.08%,其次是鴻海的5.01%,第三是聯發科的3.19%。

MSCI指數
排名順序按照權重比

如何交易MSCI?

MSCI是一種指數,你無法直接購買指數,不過可以購買追蹤MSCI指數的指數型基金。

以下皆為純粹舉例,不代表推薦個股

例如:元大MSCI台灣(006203)、元大MSCI金融(0055)、富邦摩台(0057)、
iShares MSCI台灣ETF(EWT)、iShares MSCI World ETF等等。

延伸閱讀:【ETF介紹】ETF是什麼?新手投資也能比別人提早10~30年退休

另一種做法是可以研究被新增的個股,再買入該公司,通常調整完後都會有一波上漲,
以2020年5月最新調整的個股:

  • 台股在全球標準型指數成分股新增矽力-KY檔,
    該股是由全球小型指數成分股轉入全球標準指數成分股,潤泰全遭剔除;
  • 全球小型指數成分股則是新增13檔,
    凌華、世芯-KY、華擎、嘉晶、茂林-KY、金像電、和潤、宜鼎、敦南、帆宣、合一、潤泰全、泰山
    剔除英利-KY、恒耀、矽力-KY

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By Sherry

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